從宏觀基本面來看，反映鋼材需求的地產投資數據和固定資產投資增速都不太理想，1-3月份全國固定資產投資同比名義增長13.5%，增速比1-2月回落0.4%，其中房地產開發投資1.7萬億，同比名義增長8.5%，增速比1-2月份回落1.9個百分點。工業增加值超預期暴跌，主要產成品增加值中有一半出現下跌，天津友發內襯塑鋼管廠產能過剩和需求疲弱較為嚴重。固定資產投資增長也不太理想，即便去年年底至今流動性大量放水，但向實體經濟傳導的效果欠佳，隨著二季度財政政策發力，基建還將進一步發揮經濟增長的托底作用，但在實體經濟增速疲乏和整體杠桿程度過高的大背景下，同比大幅增長的概率較小，鋼材需求大致維持穩健增速。 供給不改寬松格局。從鋼協最新公布的數據來看，4月中旬粗鋼產量微幅上揚，全國粗鋼預估產量為2132.98萬噸，日均產量為213.30萬噸，環比4月上旬繼續上漲，統計局公布的3月份全國日均粗鋼產量環比同樣上漲，在春節假期的影響之下依然有1.3%的漲幅。鋼廠生產熱情持續較高的主要原因還是原材料下跌過快，3月份鋼廠的盈利情況恢復帶動高爐開工率回升，鋼廠的產能利用率從2月底的46%回升至現階段80%左右的水平。而庫存的下降速度并未表現出旺季的季節性特征，社會庫存往年下降的周平均值在50萬噸的水平，而上周僅下降了30萬噸，顯示出下游需求跟不上鋼廠產能恢復的步伐，供需矛盾依然嚴峻。 原材料來看，天津友發內襯塑鋼管廠復產對原材料的需求起到一定的提振作用，但程度有限。供應過剩同樣是壓制煤、焦、鐵礦石的主要問題。港口庫存止跌回升至9758萬噸的水平，隨著旺季外礦發貨量的加大，主要港口鐵礦石庫存將再次突破萬億噸。而煤焦方面，面臨的供給過剩問題恐怕相比鐵礦石而言，有過之而無不及。即便2015年維持2014年的產量，或略有減少，大部分焦化企業面臨較為緊張的資金壓力以及2009年以來新建產能的成本消化壓力，去產能任重道遠。 從鋼材的原材料和下游房地產的景氣程度來看，螺紋鋼是黑色產業鏈中供給過剩情況相對好一些的環節，因此前期下跌幅度較少，行業盈利情況也略好，但這不能改變整個行業比較明顯的產能出清背景下的下行趨勢，后市還將繼續下跌尋底。 本周，天津焊管市場小幅上漲，成交情況有所轉好。天津焊管市場價格波動向好，整體成交情況與上周基本持平。周內，受原料鋼坯、帶鋼頻繁拉漲影響，本地主流管廠根據自身情況對價格進行調整，幅度在30-50元(噸價，下同)上下不等。據了解，由于成本的推高，天津友發內襯塑鋼管廠市場對于焊管價格的上漲抱有期待，經銷商對于補貨的操作也趨于放量，導致管廠出貨較為喜人，部分主流管廠日成交量達2000噸。隨著近期新到貨資源成本的上漲，本地經銷商仍在小幅上調報價。從市場了解到，由于近期成交尚好，本地焊管庫存有所下降，目前庫存低位運行，短期內銷售壓力不大。后期來看，在成本端的支撐面以及市場的供需基本面未有明顯的支撐動力和明顯匱乏的情況下，天津焊管市場很可能回歸理性調整。//bjkps.com/
